El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo su proyección de crecimiento para la Argentina en 2026, pero la publicación del nuevo pronóstico coincidió con un reconocimiento de Kristalina Georgieva a la política fiscal del Gobierno. En la edición de octubre de sus Perspectivas de la Economía Mundial, el organismo estimó que el Producto Bruto Interno argentino crecerá 2,1% este año, frente al 3,5% que había calculado en abril y mantenido en julio. La revisión representa una baja de 1,4 puntos porcentuales. Horas después de difundido el informe, la directora gerente del Fondo se reunió en Bangkok con el ministro de Economía, Luis Caputo, y destacó la disciplina fiscal del país.
El encuentro se realizó en el marco de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial, que tienen lugar en la capital de Tailandia. También participaron el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, el subdirector gerente del Fondo, Dan Katz, y funcionarios de los equipos técnicos. Caputo describió la reunión como positiva y señaló que se analizaron distintos temas económicos. Georgieva publicó que dio la bienvenida a las mejoras en los fundamentos económicos y a la resiliencia argentina, que vinculó con la disciplina fiscal, en un contexto en el que —según expresó— muchos países enfrentan déficits elevados. Además, indicó que los equipos continúan trabajando para finalizar las conversaciones de la tercera revisión del programa vigente.
La revisión es relevante para el Gobierno porque su aprobación permitiría habilitar un desembolso de USD 869 millones, que todavía requiere el visto bueno formal del organismo. El ingreso de esos fondos aliviaría el impacto de los pagos recientes al FMI sobre las reservas del Banco Central. Sin embargo, el avance de las conversaciones depende de una agenda que incluye resultados distintos en materia fiscal y externa. Durante el primer semestre, la Argentina registró un superávit primario de $6,29 billones, por debajo de la meta de $6,86 billones acordada para ese período. La diferencia fue de casi $574.000 millones y el equipo económico deberá solicitar una dispensa, conocida como waiver, para que el desvío no impida completar la revisión.
En el frente de las reservas, el Banco Central cumplió la meta neta fijada para junio después de que el Fondo aceptara una flexibilización del objetivo. El resultado quedó dentro del límite revisado por ambas partes, aunque la situación de las reservas siguió formando parte de las conversaciones en Bangkok. De este modo, el Gobierno llega a la instancia de revisión con un objetivo fiscal incumplido y una meta externa que pudo alcanzar bajo condiciones modificadas. La evaluación del organismo deberá considerar esos elementos junto con las medidas económicas en curso y los compromisos asumidos en el programa. Por el momento, la reunión entre Caputo y Georgieva no implicó la aprobación del desembolso: las discusiones técnicas continúan.
El recorte del pronóstico de crecimiento estuvo acompañado por una revisión al alza de la inflación esperada para este año. El FMI ahora calcula que el aumento promedio de los precios será de 32,5% en 2026, por encima del 30,4% que había previsto en abril. Para 2027, proyecta una expansión económica de 3,5% y una inflación promedio de 21,2%. En su explicación sobre la actividad, Petya Koeva Brooks, subdirectora del Departamento de Investigación del Fondo, mencionó la debilidad observada hasta el tercer trimestre y una demanda interna más moderada. También apuntó a las condiciones financieras restrictivas y a la transformación estructural de la economía argentina como factores que inciden en la evolución de corto plazo.
Pese a la revisión para este año, el organismo prevé que la actividad comience a recuperarse durante el último trimestre de 2026 y que el repunte se fortalezca en 2027 y 2028. Entre los factores que podrían contribuir a esa mejora, Koeva Brooks mencionó mejores términos de intercambio, un aumento de la inversión y exportaciones agrícolas y energéticas más fuertes. Se trata de proyecciones sujetas a cambios según la evolución de la economía local y el escenario internacional. El FMI mantuvo en 2,3% su previsión de crecimiento para América Latina y el Caribe en 2026, por encima del 2,1% calculado para la Argentina. En ese marco, el nuevo informe deja planteado un panorama de crecimiento más moderado para el país, mientras la negociación con el Fondo continúa y el Gobierno busca cerrar la revisión pendiente.
FREE MEDIA ARGENTINA · EDICIÓN N.º 14 · 14/10/2026
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